Heute wollen wir zur Abwechslung (beziehungsweise nach langer Zeit) wieder einmal ganz privat beginnen. Warum, wird im späteren Verlauf dieses Editorials ersichtlich, aber zunächst möchte ich berichten, dass meine älteste Tochter am vergangenen Freitag eine neue Jeans bekommen hat. Was wiederum die Jüngste zu einem gewissen „Will-auch-haben“-Ausbruch animierte, während der gemeinsame Bruder der beiden einigermaßen unbeeindruckt mit seinem Jungs-Kram beschäftigt war. Was das mit den Märkten zu tun hat? Nun – wer den Market Mover schon etwas länger liest, der/die kann sich vielleicht erinnern, dass der DAX damals, am Tag der Geburt unserer Erstgeborenen, auf ein neues Rekordhoch gestiegen war. Und jetzt raten Sie mal, was justament am Tag des Jeanskaufs noch geschah?! Genau:

Es tut sich was, auf dem Parkett. Wobei der Spannungsbogen in den zurückliegenden Handelstagen beträchtlich war, denn: Erst einmal ging nichts mehr, an den Märkten, oder besser nicht mehr viel, wir wollen ja nicht gleich übertreiben. Zwar konnte der NASDAQ 100 schon zu Beginn der Woche auf eine neue Jahresbestmarke steigen (die mittlerweile mehrmals nach oben verbessert wurde, dazu weiter unten gleich mehr), aber für (fast) alle anderen Aktienindizes war in den ersten beiden Sitzungen dieser Handelswoche nicht viel zu gewinnen. Das änderte sich jedoch zur Wochenmitte, zumindest an der Wall Street, die wie so oft den Takt für die übrigen Märkte vorgab. Der Grund:

in der ersten Mai-Woche konnte der deutsche Leitindex nicht nur auf ein neues Jahreshoch bei 16.012 Punkten steigen, sondern auch die vierte Gewinnwoche hintereinander über die Ziellinie bringen. Das übrigens bei einem Schlusskurs bei 15.961 Punkten, was auf Schlusskursbasis ebenfalls einer neuen Jahresbestmarke entsprach und gleichzeitig den höchsten Endstand seit dem 17. Januar 2022 bedeutete. Damit hat sich zudem die saisonale Stärke des April wieder einmal bestätigt, der nach dem Dezember beziehungsweise je nach Auswertung als erfolgreichster Börsenmonat gilt. Damit wird allerdings auch klar, dass die Luft für die Blue Chips jetzt zunehmend dünner wird – oder nicht?

Während es in der Vorwoche vor allem die Quartalszahlen von Big-Tech (und anderen) waren, die den Ton an den Märkten setzten, spielte die Musik in der ersten Mai-Woche ganz klar bei den Notenbanken. Dabei betrat zunächst die US-Notenbank die Bühne, am Mittwoch hob die Fed unter Führung von Jerome Powell den Leitzins um weitere 0,25 Prozentpunkte an, macht die zehnte Zinsanhebung in Folge, wobei der besagte Leitzins (der noch im Januar 2022 bei Null notierte) nun in einer Spanne zwischen 5,0 und 5,25 Prozent liegt. Dem höchsten Zinssatz seit dem Jahr 2007 (!) könnten dabei nun auch bis auf Weiteres keine weiteren Erhöhungen mehr folgen, das zumindest legt die Formulierung der Pressemitteilung des FOMC zum Zinsschritt nahe. Einen Tag später zog die EZB nach:

Da schau mal einer an, was in dieser Woche an der Wall Street beziehungsweise im Nasdaq 100 so alles geboten wurde. Dort läuft, ebenso wie hierzulande, die Berichtssaison, und zwar auf Hochtouren. Dabei waren es in den vergangenen Sitzungen vor allem die Schwergewichte, die ihr Zahlenwerk fürs abgelaufene Quartal präsentierten. Am Dienstag öffneten unter anderem Microsoft und Alphabet die Bücher, zur Wochenmitte legte, neben anderen, Meta Platform Inc., formerly known as Facebook, den Quartalsbericht vor. Am gestrigen Donnerstag waren es (um einen heimischen Wert zu nennen) Deutsche Bank und natürlich US-Tech-Schwergewicht Amazon, die Einblick in den Geschäftsverlauf der zurückliegenden drei Monate gewährten. Dabei trat durchaus Überraschendes zutage. Denn:

Wer kennt ihn nicht, diesen mittlerweile legendären Satz, den die NASA-Astronauten Jack Swigert und Jim Lovell am Abend des 13. April 1970 aus 328.300 Kilometer Entfernung an das Raumfahrtkontrollzentrum funkten: „Houston, wir haben ein Problem“. Das hatten die Herren an Bord der Apollo 13 tatsächlich, denn wenige Sekunden vor dem Funkspruch – der im Original übrigens „Houston, we've had a problem.“ hieß – war ein Sauerstofftank des Raumschiffs explodiert. Das machte eine Reise-Planänderung erforderlich; anstatt die Mondlandemission fortzusetzen, musste die Besatzung unter schwierigen Bedingungen zur Erde zurückkehren. In dieser Woche wurde vermutlich auch gefunkt, und zwar aus dem rund 8.558 Kilometer entfernten Shanghai (wo gerade die Auto Shanghai stattfindet) in die Konzernzentrale nach Wolfsburg:

Die Vier-Tage-Woche ist in, nun ja, aller wäre vielleicht übertrieben, aber vieler Munde dürfte es schon ganz gut treffen. Dabei ist besonders die sogenannte Generation Z – also die mehrheitlich zwischen 1997 und 2012 Geborenen – offen für neue Arbeitszeitmodelle. Aber auch ältere Hasen und Häsinnen (ein letzter Ostergruß geht raus) halten eine wöchentliche Arbeitszeit von vier Tagen (bei vollem Lohnausgleich) für eine gute Idee, wie ein Pilotprojekt in Großbritannien zeigte. An den (europäischen) Aktienmärkten lag die Vier-Tage-Woche zuletzt ebenfalls voll im Trend – wenn auch zugegebenermaßen aus ganz anderen Gründen:

Wer kennt sie nicht, die Feststellung von Opa Hoppenstedt (genial erfunden und gespielt von Loriot alias Vicco von Bülow), der beim Schmücken des Weihnachtsbaums feststellt, dass früher mehr Lametta war. Nun könnten Sie völlig zu Recht einwenden, dass wir am Wochenende Ostern und nicht Weihnachten feiern, aber irgendwie fiel mir genau dieser Lametta-Spruch ein, als ich darüber nachsann, wie ich Ihnen diese Handelswoche wohl am besten zusammenfassen sollte. So recht wollte das nämlich nichts werden, an den Aktienmärkten, obwohl die Indizes (teilweise zumindest) auf neue Jahreshochs ausbrechen konnten. Stattdessen:

Heute will ich Sie, die Überschrift verrät es bereits, auf eine kleine Zeitreise mitnehmen. Das hätten wir zwar, wenn wir chronologisch korrekt hätten vorgehen wollen, vor einer Woche machen können, aber da dominierten ja, Sie erinnern sich, aktuelle Themen. Daher erst jetzt der Blick zurück, ins Jahr 2003. Damals startete nämlich am 24. März der TecDAX, der laut Indexbetreiber Deutsche Börse die „30 nach Marktkapitalisierung und Börsenumsatz größten Unternehmen der Technologiebranchen im Prime Standard unterhalb des Leitindex DAX“ umfasst und „als Kurs- und als Performance-Index berechnet wird“. Nötig wurde die Einführung des neuen Börsenbarometers, weil der Vorgänger, der Nemax 50, in den Monaten zuvor katastrophale Kursverluste verbucht hatte:

„Gerade noch einmal gut gegangen“, so oder so ähnlich dürften viele MarktbeobachterInnen angesichts der Rettung der Credit Suisse in buchstäblich letzter Sekunde am vergangenen Sonntag gedacht haben. Die taumelnde Schweizer Großbank hatte insbesondere zum Ende der vorangegangenen Handelswoche an den Börsen für einige Turbulenzen (nicht nur bei den Finanzwerten) gesorgt. Ein anderer Wert feierte dagegen seine Wiederauferstehung als „sicherer Hafen“. Der Goldpreis – in Zeiten steigender Zinsen eher weniger gefragt, weshalb die Kurse Anfang März auch in Richtung 1.800 US-Dollar zurückgefallen waren – kletterte zum Wochenstart sogar kurzzeitig über die viel beachtete 2.000-Dollar-Barriere. Dort hielten sich die Kurse zwar nicht lange, verharren aber weiterhin auf hohem Niveau. Denn: