(Prime Quants) – Die Aktie von Morphosys legt am Donnerstag bereits vorbörslich kräftig zu und kann im Handelsverlauf weiter zulegen. 13 Prozent sind es zum Mittag – Tendenz weiter steigend. Damit klettert der Anteilsschein des Unternehmens auf 42,05 Euro. Hintergrund ist eine strategische Allianz, die Morphosys mit dem amerikanischen Biotechnologieunternehmen Celgene eingeht. Details und weitere Implikationen lassen die Anleger vom Potenzial der Aktie träumen. Ob die heutige Reaktion jedoch einem Überschießen gleichkommt, bleibt abzuwarten.

Es geht um eine Entwicklungspartnerschaft für einen Antikörper. Sein Name: Mor202. Während der Name recht kryptisch klingt, ist das Partnerschaftsprogramm der beiden Unternehmen alles andere als ein großes Geheimnis. Im Grunde einigte man sich darauf, dass Celgene einen fixen Betrag bei Morphosys investiert. Der Aktienkauf soll 46,2 Millionen Euro an Wert haben. Wichtige Nebenbemerkung ist, dass Celgene beabsichtigt für die Aktien bis zu 15 Prozent Aufschlag auf die Aktie zu zahlen – ausgehend vom letzten Schlusskurs vor Vertragsabschluss. Was für die Aktionäre, die willig sind zu verkaufen ein Geldsegen sein könnte, hilft dem Unternehmen möglicherweise gar nicht oder ist sogar kontraproduktiv. Es ist denkbar, dass wegen der hohen Erwartungen, die geschürt wurden der Kurs von Morphosys derart in die Höhe schießt, dass zum Zeitpunkt der geplanten Vertragsschließung ein Aktienkauf für Celgene schlicht und ergreifend unattraktiv oder einfach teuer wird.

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Neben dem Kursaufschlag gibt es noch weitere Details, die einen guten Deal für Morphosys vermuten lassen. 70,8 Millionen Euro sollen die einmalig aus den USA nach Deutschland fließen, die Entwicklungskosten werden wohl zu zwei Dritteln von den Amerikanern getragen, die Gewinne jedoch zu 50-50 verteilt. Genauer betrachtet wird der Deal so laufen, dass Celgene von dem Geschäft profitiert, wenn sich die Entwicklungsarbeit international stark durchsetzt, denn während Celgene an europäischen Absätzen nur 50 Prozent erhält, gehen außerhalb von Europa 50-90 Prozent an die Amerikaner.

Sicherlich ist die Allianz ein weiterer guter Schritt für Morphosys. Allerdings sei zu bedenken, dass derart euphorische Handelstage wie dieser Donnerstag oft auch am nächsten Tag die Augen nicht mehr vor der Realität verschließen können und die Gewinne des Vortages wieder abgegeben werden. Meistens werden dann nicht alle Gewinne wieder aufgebraucht, aber es geht oft doch erheblich wieder zurück. Wer an ein klassisches Überschießen glaubt, kann morgen mit fallenden Kursen rechnen.

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